拼多多财报解读：营收净利双增，多多跨境成为新增长引擎

多多跨境正在成为带动拼多多（PDD.NASDAQ）高速发展的新增长引擎。

11月28日，拼多多第三季度财报显示，营收688.404亿元，同比增长94%；实现美国通用会计准则口径净利润155.37亿元，较上年同期增长47%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为170.27亿，同比增37%。

图源：拼多多财报

“我们在中国以外的业务虽然还很新，但在过去一年里取得了比较大的发展，它建立在我们多年来对国内供应链积累和理解的基础上，帮助很多制造企业进一步开拓了市场，直接面向消费者。”在业绩发布后的财报电话会上，拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊表示。

此外，三季度，拼多多推动高质量发展挺进深水区，管理团队从高质量消费、高质量供给、高质量生态等维度，推动各项任务落到实处。“今年是消费提振年，也是电商行业竞争加剧的一年。我们将保持战略定力，通过快速的产品迭代和用户反馈循环，积累经验实现可持续、高质量的增长。”陈磊说道。

财报公布后，拼多多美股开盘涨超18%，股价最高触及139.93美元/股，最终收报139美元，市值1847亿美元，距离阿里巴巴（BABA.NYSE，09988.HK）1954亿美元市值仅一步之遥。

多多跨境带领企业再上新台阶

拼多多三季度营收688.4亿元，增长主要是由于在线营销服务和交易服务的收入增加。其中，来自在线营销服务及其他服务的营收为396.88亿元，同比增长39%；来自交易服务的营收为291.53亿元，同比增长315%。后者增速远超前者。

而交易服务收入的大幅增长，主要得益于海外业务多多跨境的超高速增长。去年9月，拼多多推出多多跨境，通简化出海流程、降低外贸门槛、拓宽订单渠道，仅一年多时间，已触达全球40多个国家及地区。

目前，多多跨境每天出口包裹量超过40万个，日均货重达600吨左右，其中一半以上发往美国市场。在美国市场，上线SKU数已有200多万个品种，预计今年内能达400万个品类。

第二届全球数字贸易博览会的多多跨境展台现场。郑宇 摄

在这背后，是中国跨境电商进出口规模去年首次突破2万亿元，今年以来继续保持高速增长态势。

最新数据显示，今年上半年，我国跨境电商进出口总额达1.1万亿元，同比增长16%，其中出口增速更是高达19.9%。目前，国内跨境电商主体已超过10万家，跨境电商货物进出口规模的外贸占比由5年前的不足1%上升到如今的5%左右，贸易伙伴几乎遍布全球。

“关于拼多多的全球业务，我们一直以来的想法是，利用多年来积累的供应链经验，为全球消费者打造全新的供货渠道形式与购物体验，通过灵活的供应链将工厂直连消费者。”拼多多财务副总裁刘珺在财报电话会上表示，目前来看，来自全球40多个国家的消费者已经在通过Temu直接从优质工厂购买产品。

刘珺同时指出，目前，拼多多的全球业务仍处于非常早期的阶段，许多措施、战略的落地仍在爬坡。“这是一个充满挑战，但同时非常有趣的过程。我们期待在这段旅程中能与更多的合作伙伴携手，让全球各地消费者的生活更便捷、更愉悦。”

拼多多的“全托管”、“柔性供应”等创新模式，极大降低了传统外贸型工厂的出海成本，让中国产业带的成千上万工厂能直接面对消费者，创造自己的品牌。有的商家以前销售一件商品只有5分钱利润，通过多多跨境，可以赚到几十上百倍的利润，入驻多多跨境的商家，不仅重新找回了订单，利润也都普遍实现增长。

今年“黑五”大促期间，多多跨境继续推出价格补贴策略，让海外消费者能够买到百万量级高性价比商品。为保障供给侧平稳有序作业、助力平台商家卖出更多优质好货，多多跨境自今年3月起就持续扩大仓库布局，增强收货能力，同时加大备货天数，提升供货能力。

此外，多多跨境还与美森、以星、达飞、马士基、中远海运等世界著名船公司合作，打通了海运快船渠道，以平抑高涨的空运价格，降低物流成本，为其平台及跨境卖家提供更多发展机会。

市场对拼多多海外盈利能力持乐观态度，有市场观点认为多多跨境已成拼多多第二增长曲线。

高质量发展挺进深水区

今年4月初，赵佳臻在升任联席CEO后提出，要全面拥抱高质量发展。在该季度财报电话会中，他再次重申，这不是一句口号，而是落脚到业务的方方面面。

在618已过、11.11未到的三季度，拼多多借助丰收节、国货节、多多读书月、国庆大促等系列活动，让消费者每天都能享受“可以买贵的，但不能买贵了”的大促待遇。

举例来看，9月，拼多多投入10亿元资源包，联合平台30万涉农商家与全国超1000个农产区，推出“多多丰收馆”。通过百亿补贴，平台对入驻“丰收馆”的米面粮油、肉禽蛋奶、蔬菜水果等农副产品进行全面覆盖，其中既有首次补贴的新疆海鲜，也有多年来持续扶持的安庆稻米、会理石榴、黄山臭鳜鱼、周至猕猴桃、洛川苹果、安岳柠檬、平和蜜柚等各地优质土特产。

丰收节期间，拼多多通过助力会理石榴加快上行，促进村民增收致富。李里 摄

与此同时，拼多多联合伊利、安踏、格兰仕、洋河、郁美净、五芳斋、杏花楼等100家国货、老字号品牌开启一个多月的“国货节”大促。期间，拼多多与央视财经合作，邀请上海制皂、361°、孔凤春、鸿星尔克等58家优质国货品牌到百亿补贴直播间“团建”，为网友们介绍优价好物和品牌背后的故事。

受之影响，拼多多平台全域消费升级趋势明显，尤其是酒水礼盒、高端家电、户外运动、彩妆洗护等品类，同比增幅较大。

“随着一系列促消费政策的实施，消费升级的需求日趋旺盛。与此同时，我们从用户行为也看到消费升级既关乎品质，也关乎价格，是‘质价比’的优化，是消费者对优价好物的极致追求。”陈磊如是说。

具体到消费端，拼多多一边通过百亿补贴，让原有高质高价的商品变得更有性价比，另一方面则是持续推进服务能力建设，完善平台“好服务”的用户心智。“好的用户心智，是我们最宝贵的资产，也需要长年累月的努力，通过一笔笔的订单让用户满意，但却有可能在很短的时间内毁于一旦。”拼多多集团执行董事、联席首席执行官赵佳臻如是形容。

消费提质也离不开供给优化。“从供给端来说，一方面要进一步在原有强的领域，也就是农业领域，进一步深耕。加大农业科技以及配套的投入，帮助提升拼多多农产品的整体品质和科技含量。另一方面，启动‘百亿生态’建设，帮助扶持‘商品品质好、同时服务好’的商家和生态合作伙伴，进一步激励生态的高质量发展。”财报电话会上，赵佳臻表示。

其中，科技创新是农业产业链的重要环节。数据显示，三季度，拼多多继续加码科技投入，平台研发费用再创新高，达到28.5亿元，同比增长5.5%。

同时，三季度，拼多多发起的“农云行动”先后走进江苏大闸蟹、西北水果等农产地，助力当地打造更具韧性和竞争力的数字化农产带。近年来，在拼多多的扶持下，这些产区已涌现出“不爱投行爱农业，返乡卖爆大闸蟹”的90后金融硕士，“帮助村民三年卖出800万斤红薯”的85后村主任等一大批“兴农人”。他们在乡村振兴的最前线发挥着关键作用。

与消费者共情，做大社会价值

“我们将稳扎稳打推进实践高质量发展战略，”根据赵佳臻介绍，“在需求侧，坚持站位消费者，进一步提升普惠与服务的质量；在供给侧，继续扎根实体经济，以技术创新推动产业提档升级；在生态侧，加强平台治理，帮扶中小商家、优质商户，促进生态健康共赢。”

第二季度，拼多多将违规商品、直播合规等列为现阶段重点治理事项。第三季度，以“一号工程”为例，拼多多称，平台深化开展未成年人保护、图书及其他版权商品治理和保护等专项活动，从账号认定、搜索浏览及购物下单限制、正向内容引导等维度升级对未成年人合法权益的保护；从严推进图书上架审核、售假店铺惩处等工作，夯实基础管理，推进建设绿色健康、现代化平台生态。

以购物下单限制为例，目前，成人用品、处方药、治疗抑郁症药物、虚拟类商品如游戏账号、游戏充值、游戏代练、直播充值、酒类、农兽药、飞厨刀具类商品都已全部纳入未成年人不能下单的范围。

在图书治理上，拼多多从严推进图书上架审核、售假店铺惩处等工作，包括修改《拼多多图书市场管理规范》，出台“三振出局”政策，针对重点出版社、在对店铺计作第一振后，会采取该店铺不能再销售投诉出版社出版图书的处罚；实施多店“连坐”处罚，一个证照的其中一家店铺出现违规，会将多个店铺视作同一店铺进行处罚，防止“打一枪换一个地方”。

此外，拼多多不忘积极履行社会责任，8月，为帮扶遭受台风“杜苏芮”影响的京津冀等多地受灾群众，拼多多向中华慈善总会捐赠3000万元。

为帮助涿州受灾的图书商家减少损失，渡过难关，拼多多推出“加油涿州图书”专项活动，并为受灾书商提供流量倾斜、直播带货、免除佣金等帮扶举措。此外，拼多多还推出定向帮扶专场活动及公益带货直播，对受灾企业开展公益助力。

知识普惠更是拼多多的长期战略。2021年4月开始，拼多多正式拉开“为你读书”公益捐赠行动的序幕。两年多以来，“为你读书”联合地方政府、主流媒体、知名作家等，持续走进新疆、青海、四川、贵州、甘肃、云南等地的偏远山区，为孩子们捐书和读书，累计捐赠图书近30万册。

拼多多向新疆阿勒泰地区吉木乃县直小学赠送9200余册图书。陈逸航 摄

三季度，拼多多再次组织多场“为你读书”图书捐赠活动，向甘肃陇南礼县、河北张家口崇礼等地的学校捐助食品、捐建图书馆。希望以此告诉孩子们：读书不仅是一种精神食粮，更是以知识改变命运的重要途径，鼓励孩子们要“多多读书”，因为读书“总有答案”。

因在乡村振兴、赈灾救济、知识普惠等领域的工作，拼多多在9月被授予第十二届“中华慈善奖”。